前段时辰，马斯克随团访华在汉文互联网上引起了不小的颤动。
紧接着，他旗下SpaceX负责递交了招股书，盘算于6月12日以股票代码“SPCX”登陆纳斯达克，磋磨估值是沙特阿好意思以前IPO融资额的2.5倍以上，高达1.75万亿至2万亿好意思元。
一朝告捷，这将成为东说念主类历史上最大规模的IPO，而马斯克则有望成为内行首位万亿好意思元财主。
当市集还在热议这场史诗级IPO时，一个更为劲爆的音问来了：
CNBC征引音问东说念主士的话报说念，马斯克已与共事探讨过将SpaceX与特斯拉合并的可能性。
●图源：央视财经
话未几，重量却繁难。此前在市集上飘了许久的合并传说，第一次被阐明进入了马斯克本东说念主的商议规模。
而两家万亿好意思元级的企业捏成一家会带来若何的影响，成为了新的议题。
AI，合并的信得过推手
相关SpaceX与特斯拉合并的商议正在升温，这点从特斯拉股价的反馈可见一斑。况且两家公司早已你中有我、我中有你。
●图源：微博@央视财经
在SpaceX长达280页的招股书中，“特斯拉”一共出现87次，琢磨到“马斯克”本东说念主才出现174次，这个出镜率不错说杰出高了。
高管班底自不消说，马斯克本东说念主、弟弟金博尔、风险投资东说念主艾拉·埃伦普赖斯同期坐在两家公司的董事会里，查尔斯·库曼则同期兼任着两家公司的材料工程副总裁。
资金层面相通交叠。本年1月，特斯拉向xAI投了20亿好意思元，2月xAI与SpaceX合并后，这笔投资贼胆心虚地酿成了特斯拉对SpaceX的持股。
业务上更是剪欺压理还乱。SpaceX在2024年和2025年一共花了快要7亿好意思元买特斯拉的Megapack储能系统，用来给孟菲斯的Colossus超算集群供电，昨年还掏了1.31亿好意思元购买特斯拉的电动皮卡。
而在更早之前，特斯拉向SpaceX卖过太阳能开导和汽车零部件，SpaceX则为特斯拉的Cybertruck开发过迥殊合金材料。
但要说信得过把两家公司推向并吞个目的的，照旧AI。
SpaceX本年Q1的成本开销达到101亿好意思元，其中起先3/4王人跟东说念主工智能干系。
特斯拉财报也标明，本年景本开销将加多近三倍，起先250亿好意思元，主要投向AI基础要道、自研芯片和东说念主形机器东说念主。
从业务层面来说，两家公司王人是在应答极点条目下的规划挑战。一个在地上跑，一个在天上飞，但算力和电力的瓶颈是并吞个。
正因如斯，Wedbush分析师丹·艾夫斯才会在招股书公布今日就直言展望：SpaceX和特斯拉将在2027年完成合并。
而据现任职工高傲，合并之事仍是不是玄妙，特斯拉里面早已公开商议这一话题。
万亿富豪的终极赌局
商议能否合并绕不开一个前提：SpaceX值若干钱。
按招股书的说法，SpaceX的IPO磋磨估值在1.75万亿好意思元到2万亿好意思元之间，盘算融资750亿好意思元。
这意味着上市后，它将径直挤进内行市值前七，排在英伟达、谷歌、苹果、微软、亚马逊和台积电之后。
马斯克在SpaceX的持股梗概占42%，若是估值涉及上限，仅SpaceX这一块，他的股权价值就将起先8000亿好意思元。
od手机app中国官网入口再加上他持有的特斯拉约2920亿好意思元股份以过甚他钞票，个东说念主净钞票破裂1万亿好意思元险些是板上钉钉的事情。
东说念主类历史上，还从未出现过万亿好意思元级别的富豪。目下名依次二的谷歌聚积独创东说念主拉里·佩奇，身价3278亿好意思元，还不到马斯克的1/3。
王人知说念董事会给马斯克开了一份号称科幻演义的薪酬决策：
若是SpaceX市值破裂7.5万亿好意思元，况且在火星上建立一个领有至少100万东说念主口的耐久从属国，马斯克智商拿到最大份额的股权奖励。
这显着不是一笔能冒失完结的奖金，但它确凿勾画出了马斯克对这个帝国的终极念念象。
招股书同期也线路了SpaceX财务结构的另一面：一个靠星链的现款撑着、靠AI烧钱驱动的“冰火两重天”。
2025年全年，星链营收113.87亿好意思元，营业利润44.23亿好意思元，利润率高达38.8%，妥妥的印钞机，但AI板块却耗损了63.55亿好意思元。
进入2026年，世界杯开云这一趋势愈演愈烈，AI产生的耗损仍是起先了星链盈利的两倍。
不错说SpaceX的上市，实质上是把火箭、卫星互联网和AI三个故事打包卖给了华尔街。
而若是有一天特斯拉也并入这个体系，那将是一个横跨大地出行、近地轨说念通讯和天际探索的超等详尽体，体量和复杂度王人将远超今天任何一家科技巨头。
迟到的鲶鱼
但在太平洋这边的中国市集，东说念主们似乎更暖和特斯拉FSD的落地情况。
5月21日特斯拉官方账号文书，监督版FSD已在包括中国在内的10个国度和地区可用。音问一出赶快冲上热搜，多只智驾主见股应声涨停。
但这并不是FSD第一次说“我来了”。
2025年，特斯拉就曾在中国推送过一个功能受限的版块，那时被戏称为“残血版”；
不仅自动停车和智能召唤功能连接弗成用，连闯红灯、压线、占用公交车说念等问题也时有发生，闹得老车主一度集体向监管部门递交查处肯求。
天然此次的情况比前次好一些，但也没到不错乐不雅的地步。
所谓登陆中国，目下仅限于在北京、上海等9座城市开动小范畴试点，遮蔽部分城区骨干说念和高架快速路，面向的也仅仅梗概5000台灰度推送的车辆。
特斯拉官方给出的时辰表，是力图在本年Q3季度赢得全面批准，结局还很难说。
不外特斯拉此次照实作念了不少作业。2026年2月，位于上海临港的AI磨练中心负责参加使用，完成了数据存储、土产货磨练、算法优化的全链路原土化闭环。
9个城市同步急聘智驾测试东说念主员，月薪开到3万元，岗亭责任里还成心写进了“追踪中国认证和监管规矩变化”。
而FSD入华后的订价，一次性买断为6.4万元。
比拟之下，华为ADS、小鹏智驾等原土决策，在许多车型上仍是实现了标配或廉价订阅。
显着价钱这张牌在竞争浓烈的中国市集并不好打，而特斯拉的最新财报也高傲出了一些变化。
一季度内行委派超35.8万辆，同比增长6.5%，总营收224亿好意思元，同比增长16%，净利润4.77亿好意思元，规划现款流达到39.4亿好意思元，解放现款流更是让华尔街大跌眼镜。
●图源：特斯拉
上海超等工场一季度委派21.3万辆，同比增长23.5%，ModelY3月份单月销量起先5.6万辆，重归国内乘用车销冠的位置。
但在中国零卖市集上，一季度销量同比践诺下滑了16.2%，批发与零卖之间出现了显然背离。
圈内多数以为，若是FSD提前三年入华，细则是断代起先；但目下中国决策不会比特斯拉差。
这不是客气话。本年前两个月，中国具备L2级组合驾驶接济功能的乘用车新车渗入率仍是达到69.15%，较昨年同期普及了10个百分点。华为乾崑智驾累计接济驾驶总里程更是仍是破裂了100亿公里。
FSD来了会是一条鲶鱼，但能起到作用并不被看好。
一个东说念主的赌局
即便成本市集的积极反馈仍是印证了马斯克探讨SpaceX与特斯拉合并的可能性，但探讨归探讨，距离信得过落地，中间还隔着几座大山。
几个辣手的问题仍是摆上了桌面：两家公司谁的推动更占低廉，哪家作念母公司、哪家作念子公司，换股比例若何定，价钱谁来拍板......
更诡秘的是推动心态。特斯拉的机构投资者会不会惦记我方被拖进一个仍在大规模烧钱的天际和AI业务中？而SpaceX的投资者又是否风物跟一家卖车的公司绑在一条船上？
这些问题莫得圭表谜底，但每一条王人可能在环节技艺起到决定性作用。
与此同期别忘了，马斯克手里捏着SpaceX起先85%的投票权。
这意味着只有他念念推，董事会上险些不会遭遇什么实质性的阻力。
更大的悬念不详在于，他的元气心灵到底够不够用，以及一个把汽车、卫星、火箭、AI和东说念主形机器东说念主全打包到沿途的超等公司，究竟是成本市集的终极梦念念，照旧过于雄伟而难以驾御的巨兽。
也许几年之后回看此刻开云2026世界杯中国官网，咱们才会领会今夏传来的音问到底是买卖构念念，照旧一个新期间的开场哨吧。