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开首：华泰期货
作家： 师橙
工业硅：
市集分析
2026-05-20，工业硅期货价钱颠簸上升，主力合约2609开于8435元/吨，终末收于8460元/吨，较前一日结算变化（5）元/吨，变化（0.06）%。截止收盘，2609主力合约执仓309556手，2026-05-19仓单总额为29406手，较前一日变化0手。
幸运飞艇APP官网下载供应端：工业硅现货价钱执稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9100-9200（0）元/吨；421#硅在9300-9500（0）元/吨，新疆通氧553价钱8600-8700（-50）元/吨，99硅价钱在8600-8700（-50）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价执平，97硅价钱执稳。
SMM统计5月14日工业硅主要隘区社会库存共55.4万吨，较上周执稳。
虚耗端：据SMM统计，有机硅DMC报价14800-15000（0）元/吨。卑劣多晶硅，有机硅，铝合金需求均有不同程度减少，节后多以试探性询单为主。
供给端：工业硅近期部单干厂文告复产权术，同期丰水期附近，电价下调，分娩本钱镌汰导致产量有上升预期，供应端预期宽松。
策略
工业硅价钱瞻望将看守区间颠簸，现在供应端有渐渐开释预期。需求端多晶硅方面依旧衰颓，有机硅，硅铝合金仍按需采购。跟着电价下调，本钱撑执转向薄弱。整躯壳局看守供需双弱，存眷大厂复工权术及资金情怀变化。上行高度取决于卑劣需求复原和库存去化历程，下行空间则受本钱和减产预期公法。
单边：短期区间操作
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、西北复产及与西南停产情况；
2、多晶硅企业开工变化；
3、战略端扰动；
4、宏不雅及资金情怀；
5、有机硅企业开工情况。
多晶硅：
市集分析
2026-05-20日，多晶硅期货主力合约2606颠簸上升，开于36220元/吨，终末收于37055元/吨，收盘价较上一交游日变化1.38%。主力合约执仓达到42354（前一交游日47192）手，当日成交37055手。
多晶硅现货价钱执稳，据SMM统计，N型料34.10-36.00（-0.05）元/千克，n型颗粒硅33.00-36.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存减少，世界杯开云硅片库存加多，最新统计多晶硅库存31.30，环比变化1.95%，硅片库存26.02GW，环比0.37%，多晶硅周度产量21000.00吨，环比变化0.50%，硅片产量11.65GW，环比变化1.13%。
硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.91（-0.01）元/片，N型210mm价钱1.21（-0.01）元/片，N型210R硅片价钱1.00（-0.02）元/片。
电板片方面：高效PERC182电板片价钱0.27（0.00）元/W； PERC210电板片价钱0.28（0.00）元/W摆布；TopconM10电板片价钱0.33（0.00）元/W摆布；Topcon G12电板片0.34（0.00）元/w；Topcon210RN电板片0.34（0.00）元/W。HJT210半片电板0.37（0.00）元/W。
组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价钱0.73-0.75（0.00）元/W，N型210mm主流成交价钱0.74-0.77（0.00）元/W。
现在多晶硅产量举座小幅加多，库存端仍处高位变化不大，需求端仍待好转，卑劣硅片企业仅刚需采购，不雅望情怀浓厚。
策略
多晶硅价钱瞻望将执续偏弱颠簸。现在多晶硅交游逻辑也曾重回缺点基本面，唯有“反内卷”跟着战略真确落实到位，多晶硅解脱廉价竞争，鼓励基本面复原，价钱反弹空间才会扩大。短期内存眷供需博弈情况，中遥远则需存眷战略端导向，库存去化历程。
单边：短期区间操作，主力合约短期瞻望偏弱颠簸
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、好意思国关税退换
2、期货上市对现货市集带动，
3、资金情怀影响。
4、战略扰动影响。
5、中东地区战斗对外洋光伏需求影响。
投资猜想业务履历： 证监许可【2011】1289号
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