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著作来源：智通财经
一季度财报标明，加密货币“粗疏暴富”与炒作开头文牍的时期正在消退。跟着比特币和以太坊价钱走低，投契需求被稀释；在宏不雅不屈气性眼前，投资者举座撤出风险金钱，交游所交游行为降温，散户参与度认识下降。这一放缓趋势在多家上市公司的季度更新中得到体现：交游所、经纪商以及加密金融公司纷繁敷陈交游与质押收入下滑，客户活跃度责怪。
关于Coinbase和Robinhood而言，这并非崭新事——交游一度是其平台的命根子。两家公司多年来一直在起劲拓展金融干事产物线，以终了收入多元化。
谈判词，即便非交游类业务，也仍是身处加密行业“闹热-荒漠”周期的塑造之中。本年一季度的财报——尤其是旧年登陆公开阛阓的一批新公司——展现出更为进犯的姿态：它们需要在价钱与交游量双双低迷时，也能证据我方具备产生踏实收入的能力。
Matter Labs增长副总裁Vassilis Tziokas暗意：“多年来，投资者一直乘着加密狂热的波浪……这对东谈主们来说是一个新的交游渠谈。但如今，咱们看到加密正在变得更大、与执行经济愈加交汇，这意味着东谈主们对这些公司有了更高的期待。它们需要终了收入多元化，需要将业务拓展至相邻的新垂直边界。”
Robinhood起初拉开加密财报季序幕，后果认识不足预期：加密交游收入骤降47%。与此同期，用户行为转向其他产物——尤其是事件合约，推动该板块收入同比增长320%，达到1.47亿好意思元。
一样，尽管Coinbase的营收与利润双双不足预期，但其多元化产物线中出现了令东谈主饱读吹的增长，包括事件合约、加密繁衍品（同比大增169%）以及代币化大批商品。
Coinbase首席财务官Alesia Haas暗意：“咱们正起劲拓展用户可交游的品种，这么跟着阛阓变化、用户步履变化，世界杯开云咱们总有他们念念交游的东西。这种多元化将有助于平抑咱们在纯加密交游中所见的部分波动。”
快乐飞艇pk10官网入口Gemini：从纯加密公司向“阛阓绑定型”公司转型
由Winklevoss伯仲创立并携带的加密交游所Gemini，也正将踏实收入看成优先事项——其收入正本随加密价钱大幅波动。公司通过拓展预计阛阓、繁衍品，并行将上线股票交游，同期自主领有更多金融基础重要。Gemini财报还贯通，其销耗者信用卡谈判收入同比增长292%。
Gemini总裁Cameron Winklevoss暗意，方针是“从一家简易的加密中心化公司，转向一家与更利弊阛阓愈加绑定的公司……这应该在某种过程上平滑咱们的收入。淌若某一金钱类别阐发不如另一类，它应该能起到均衡作用，让你在不同金钱类别之间得回更指数化的收益。”
Gemini的财报好于同业，加之晓示对改日参加1亿好意思元，推动其股价大幅上升。
Bullish：以42亿好意思元收购Equiniti，打造成本阛阓基础重要公司
另一家通过延伸磋磨搪塞收入窘境的公司是Bullish。该交游所磋磨以42亿好意思元收购环球过户代理商Equiniti，这是加密史上最大范畴的并购交游之一。通过此举，Bullish将我方定位为一家成本阛阓基础重要公司，而“不单是是”加密交游所。收购音书传出后股价上升，随后因财报不足预期而回落。
Circle：USDC踏实币刊行商借Arc区块链蛊惑见地
尽管Circle相对不受交游波动径直影响，但也难以满盈脱离加密周期——周期仍开头着USDC踏实币的使用、流动性与接受。Circle交出了一份健硕的季度财报，但最引东谈主能干的是其Arc区块链——一个面向AI智能体开头型经济的操作系统。Arc的推出缓解了阛阓对Circle看成踏实币刊行商历久糊口能力的担忧。该公司股价飙升约20%，即使严慎的分析师也上调了其方针价。
囤币者变身金钱科罚东谈主
即就是加密金库公司——那些独一主义就是购买巨额加密金钱认为激动提供敞口的上市公司——也一样在结构上受制于加密周期。
Michael Saylor旗下的Strategy（MSTR.US）提供了最明晰的例证。该公司冲破了“永不卖出比特币”的信条，转而向激动提供更具主动科罚色调的策略。Strategy在财报电话会上晓示了这一行向，同期敷陈因比特币价钱下落而录得125亿好意思元净损失。
Strategy总裁兼首席扩充官Phong Le在电话会上暗意：“当卖出比特币对公司故意时，咱们就会卖出。咱们不会袖手旁不雅，只说‘咱们恒久不会卖出比特币’。”
在牛市中，Strategy通过刊行股票或筹集成本来购买更多比特币的策略大要在计策上相对容易扩充；但鄙人行周期中，这套派遣风险更高，也让部分投资者感到不安。
另一家以太坊囤币公司Sharplink在财报中一样呼应了这一主题，高调晓示已聘用Galaxy Digital协助将其部分红本成就到主动科罚的链善策略中。在越来越多的公司寻求让投资者文牍与清淡阛阓脱钩之际，华尔街对这种“有顺序”、“互异化”的演进旅途暗意接待。
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